資本瓜分锂礦 锂價還能飛多久?

2018年03月06日         網易

許多原來與锂無關的公司紛紛布局锂礦資源。

新能源汽車市場興起後,上遊锂礦資源成為“香饽饽”,熱度持續升溫。許多原來與锂無關的公司紛紛布局锂礦資源。然而锂礦資源遲遲無法開采的案例為數不少,上述企業布局面臨諸多風險。锂礦資源開采供應增多後,未來锂價走勢如何,市場判斷出現分歧。

國内锂業巨頭江西贛鋒锂業2月27日晚間發布業績預告,公司2017年淨利潤為14.57億元,同比增長213.95%。業績增長主要原因之一,是子公司澳大利亞RIM擁有的锂輝石礦從2017年2月起投産出礦,原材料供應得到保障。

贛鋒锂業在2015年9月收購了RIM部分股份,此後陸續增持。此外,贛鋒锂業還收購了美洲锂業、澳大利亞锂出口商PilbaraMinerals等多家礦企股份。

目前,市場上主流電動車的動力電池多為锂電池。由于國内锂礦較難開采,國内企業嚴重依賴國外锂資源,像贛鋒锂業一樣布局海外礦産資源的企業不在少數。近日,保利協鑫能源與林達控股入股加拿大锂礦商;新海宜入股深圳國澳礦業投資合夥企業(有限合夥)(下稱國澳基金),國澳基金是一家锂産業基金,旗下子公司獲得加拿大魁北克省Molblan锂礦60%權益。

據國内跨境投資并購信息服務商晨哨集團并購研究部統計,2017年中資企業在海外布局锂礦資源項目近20起,收購方式分為收購股權和簽署承購協議兩種,以前者為主。其中15筆披露金額,涉及約37.48億元。

國内不少锂礦區也早已落入上市公司“口袋”。贛鋒锂業、天齊锂業、鹽湖股份、藏格控股、西藏礦業、ST衆合、雅化集團、融捷股份等企業瓜分了青海、西藏、江西、四川等地的锂礦資源。這些地方是國内主要锂礦産區。

具體來看,近年來布局锂礦資源的企業,主要包括锂鹽加工企業、動力電池企業、整車企業、跨界上市公司及投資機構等。在锂電池市場帶動下,锂礦資源對企業的誘惑與日俱增,但锂礦資源能否為企業帶來實際利潤增長、什麼時候礦資源能有效轉化為業績,存在許多不确定因素。

一些企業選擇了賣礦。國澳基金旗下Molblan锂礦便是去年從中金嶺南手中買過來的。去年10月,中金嶺南披露公告,拟出售其持有Molblan锂礦項目60%的權益給國澳基金旗下子公司國澳锂業。中金嶺南表示,出售锂礦是為了聚焦鉛鋅主業,招商證券分析卻顯示,該锂礦尚未開發,當地現有基礎設施較為簡陋、同時項目所在地氣候寒冷,實際開采的不确定性較大。

锂礦開采受基建設施、氣候條件、環保配套,甚至社會矛盾影響。雅化集團旗下李家溝锂礦和融捷股份旗下甲基卡锂礦均位于四川,雙雙處于停産狀态。

從整個市場層面看,全球锂供應量不斷增加。新能源汽車行業迅速擴張助推锂價節節攀升,刺激了一大批新礦山項目的開發與擴建。智利、澳大利亞等全球主要锂礦區都在擴大锂産量。

摩根士丹利在2月26日下調了全球多支锂業股票評級。該機構分析師稱,锂礦供應持續增加,電動車行業恐無法消化,預測2019年锂電池市場将供大于求,價格亦将下跌。到2021年,锂價格或将下降45%。分析師還稱,市場在預測電動汽車普及率時,過分依賴汽車制造商的承諾,沒有充分考慮消費者的價值主張和所需基礎設施。

近期,國内碳酸锂已小幅走跌。市場研究機構卓創資訊數據顯示,2017年國内電池級碳酸锂市場價格最大漲幅達47.54%,一度逼近高位價格18萬元/噸。碳酸锂是動力電池的重要原材料。

數據顯示,從2017年12月開始,國内碳酸锂市場持續疲軟,至今電池級碳酸锂價格小跌約7%。有分析師認為,年前及春節假期企業開工率低,市場需求驟降,前期囤貨企業抛售壓力較大。年後市場企業需求回升,将對碳酸锂市場價格形成較強支撐。

對于锂價未來走勢及锂市場是否會供應過剩,分析師們看法不一。看多者和看空者在電動車市場擴大增速和锂礦供應增速方面産生了分歧。

天齊锂業去年11月份在機構調研活動上表示:預計碳酸锂價格2020年前比較穩定,主要原因是下遊需求是真實增長的,新進入者成本高,短期内形成價格支撐;2021至2023年大部分産能釋放後,市場供求達到平衡,價格可能出現調整,但斷崖式下跌的可能性較低。

編輯:Ike Cheung
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